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遼寧瑞德森機械設備有限公司撫順機械設備制造有限公司
一季度核心數據向好 銅價寬幅震蕩
http://www.pepeson.com 2019-05-13 08:52:42 中國有色金屬報
機械網】訊

  今年一季度,銅價在中美貿易戰緩和后,有明顯反彈。但受制于消費端的低迷,期、現貨市場也相繼出現恐高情緒,2月份以來,滬銅價格在4.8萬元~5萬元/噸之間寬幅震蕩。價格重心較年初的時候有所上移,雖然當前消費端還未有明顯起色,但是4月以來,國內多家冶煉廠集中檢修,二季度的電解銅產量會有較大幅度的減少,支撐當前銅價。

  電解銅產量下滑等待消費激活

  4月份以來,國內多家冶煉廠集中檢修,包括東營方圓、陽谷祥光、新疆五鑫銅業、赤峰金劍、金隆銅業、山東恒邦、豫光金鉛,金昌銅業。總計影響產量約6萬噸,持續時間多在40天左右。除此之外,二季度還有中原黃金和福建紫金檢修,二季度總計影響產量約12萬噸。

  礦端的干擾率持續抬高,TC(粗煉費)持續下行,銅精礦的的供應增速與冶煉廠產能增速不匹配,冶煉廠的開工率也相應受到影響,在冶煉廠利潤持續收縮的情況下,會極大影響生產積極性,最終導致精銅的產量下滑。

  新能源汽車進入2.0時代電池技術改革備受關注

  據中汽協數據顯示,2018年,新能源汽車產銷分別完成127萬輛和125.6萬輛,比上年同期分別增長59.9%和61.7%。其中純電動汽車產銷分別完成98.6萬輛和98.4萬輛,同比增長48%和50.9%;插電式混合動力汽車產銷分別完成28.4萬輛和27.2萬輛,同比增長121.9%和117.6%。預計2019年新能源汽車產銷量將突破150萬輛。當前,在綠色革命、能源革命、環保革命、城市交通革命、出行革命和技術革命的大環境下,推動著汽車革命到來;新能源汽車產業也將在不久后進入2.0時代。

  其次,在三元電池技術的不斷發展,錳酸鋰配合三元材料,形成復合材料,提升了新能源汽車電池的安全性能。與此同時,通過有效解決新能源電池組剩余的材料問題,也較大地壓縮了電池成本,極高新能源汽車經濟效益。

  國際宏觀因素影響下降美聯儲加息周期到達尾聲

  4月29日至5月3日當周是市場的數據超級周,其中包括美聯儲FOMC會議,英國央行議息,美國非農業人口就業數據等有分量的數據。

  美國一季度實際GDP年化增長初值數據為3.2%,創2018年三季度以來新高,大幅高于市場預期的2.3%。主要由于凈出口拉動GDP增長1.03%,庫存增加提振經濟0.65%。二者合計提升GDP1.68%,幅度是近6年來最大。但其他數據大多不及預期,包括美國一季度個人消費支出(PCE)年化季環比初值為1.2%,創近一年來新低,且較前值2.5%大幅回落。一季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比初值為1.3%,創2017年三季度以來新低,遠低于美聯儲2%的政策目標。

  如果當通脹開始上升,美聯儲則需要不斷推進正常化進程,來使之與經濟的強勁程度和通脹相匹配,但如果通脹不存在加速攀升的壓力,因此,暫停加息也會成為主旋律。

  外圍宏觀環境的緩和,有利于大宗商品價格穩定。

  滬銅近月合約有望轉變從Contango轉變為Back

  年初以來,銅精礦加工費急劇下滑,現貨TC較年初下滑了將近20%。外加國內廢銅政策趨嚴,導致了當前市場對于銅精礦供應的擔憂。

  期貨市場上,4月26日遠期合約1907/1908呈現資金凈流入,滬銅1908合約增倉將近6000手。雖然當前近月合約為價差穩定在20元~30元/噸的Contango結構,但隨著時間不斷推移,Back結構將會代替當前的Contango結構。(華泰期貨)

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